期间周报

　　快消行业针对经销商发起的二选一动作，如今也延迟到了调味品赛说念。

　　近日，一份印有四川天味食物集团股份有限公司（下称“天味食物”）公章的见告在会聚流传。在这份名为《对于阻隔经销商策划联系竞品的见告》中，天味食物严禁与公司联接的经销商同期策划千禾味业旗下暖锅类产品，以及吉香产品牌旗下的菜谱式复合调味料产品。

　　见告中，天味食物示意，要是经销商违抗上述条件，公司有权片面关闭对应产品允销权及远离联接，因此酿成的市集联系留传问题公司有权不予经管。见告的题名日历是2024年11月8日，见告即日顺利。

　　图源：图虫创意

　　天味食物（603317.SH）、千禾味业（603027.SH）与吉香居均为四川有名调味品企业，三家企业的中枢品类分散为暖锅底料、酱油与佐餐小菜。比年来，各调味品企业纷繁向复合调味品赛说念寻求业务增量，上述企业的策划领域也运行统一。而天味食物条件经销商“二选一”的动作，则是赛说念竞争加重的体现。

　　就上述情况，11月14日，期间财经致电天味食物联系认真东说念主，适度发稿未获回话。据民众网报说念，有联系方阐述了上述见告果然凿性。

　　同业杀到家门口，天味食物急了？

　　总部位于四川成王人的天味食物是有名川系调味品企业，旗下领有“好东说念主家”、“大红袍”、“天车”、“天味餐调高端定制”、“拾翠坊”五大品牌，主要产品包括暖锅调料、考取菜品调料、腊肠腊肉调料、预制菜等。其中，暖锅调料与考取菜品调料是天味食物的要害收入起原。本年前三季度，天味食物营收23.64亿元，暖锅调料与考取菜品调料分散营收7.94亿元与12.72亿元，系数占天味食物收入近90%。

　　2019年4月，天味食物登陆上交所，彼时因疫情宅家等因素，复合调味料迎来行业风口，天味食物的功绩增长赶紧。2019年—2023年，天味食物的营收从17.27亿元增长至31.49亿元，四年的增幅达到82.33%，归并技巧，其竞品公司颐海国外（01579.HK）的增长幅度则为43.33%。

　　不外，本年以来，天味食物运行濒临增长压力。本年前三季度，天味食物营收23.64亿元，净利润4.32亿元。上述两项预备的同比增速分散为5.84%与34.96%，与2023年、2022年同期对比均彰着下滑。其中，暖锅调料板块与考取菜品调料板块营收增速分散为-6.15%与13.50%，与2022年、2023年同期比较亦权臣下滑。

　　网传天味食物发出的《见告》

　　市集竞争加重是天味食物功绩增速放缓的一大原因，而千禾味业与吉香居则是天味食物不行小觑的敌手。

　　以佐餐小菜发财的吉香居，比年来冉冉将业务推广至下饭菜、佐餐酱以及万般菜谱式调料领域，并在复合调味料领域与天味食物参加归并界限梯队。线下零卖检测机构速即赢数据表示，适度本年第三季度，在酸菜鱼调料领域，前三名的品牌分散为天味、颐海国外、吉香居。

　　而主营酱油、食醋业务的千禾味业收入体量与天味食物绝顶，其在暖锅调料品类上的产品最新动作，草率也让天味食物感到威逼。

　　早在2021年，千禾味业便已尝试推出暖锅调料产品，不外并未动作重心产品运作。本年11月，千禾味业推出了暖锅调料新品“香烹烹牛油暖锅底料”。香烹烹牛油暖锅底料主打牛油含量大于便是60%，不添加起酥油、植物油与防腐剂，在因素上不绝了千禾味业“零添加”的产品特色。512g大块装售价36.8元/袋，50g*8小块装售价32.8元/袋，折合下来价钱高于好东说念主家（天味食物旗低品牌）、海底捞等市面上主流的川味暖锅底料。

　　现在，千禾味业的暖锅底料新品只在千禾味业官方小治安商城上线。不外，字据行业垂直媒体食物内参报说念，现在线下的经销商一经在进货，千禾味业该款产品异日会在寰球范围内作念全渠说念履行。

　　11月14日，千禾味业联系认真东说念主对期间财经示意，这次新推出的香烹烹牛油暖锅底料是公司品类拓展的第一步，是刻下发展阶段的政策采取，亦然公司恒久政策筹划中的一部分。一直以来，千禾味业秉抓着与经销商联接共赢的作风，同期，也尊重经销商对品牌的采取，信服唯有不停强化产品力才能得到市集和耗尽者的认同。

　　复合调味品赛说念成必争之地？

　　三大川系调味品企业竞争的背后，复合调味品赛说念已步入存量竞争阶段。

　　调味品行业产品可分为单一调味品和复合调味品两大类。单一调味品指由单一主要材料制成的调料，如酱油、醋、蚝油等，暖锅调料、鸡精、考取复合调料等则是复合调味品的代表。跟着东说念主们生存节律加速，操作愈加约略、更适合年青东说念主烹调习气的复合调味品成为行业中增速最快的细分赛说念之一。

　　东吴证券研报表示，2023年我国复合调味品市集界限约2032亿元，2016—2023年的复合年均增长率为13.2%，占调味品市集比重从2014年的25%莳植到2023年的34%，其中暖锅底料/考取调料市集界限占复合调味品举座比重分散为17%与/18%。

　　比年来，传统调味品龙头海天味业（603288.SH）、中炬高新（600872.SH）旗下的厨邦品牌也接踵推出暖锅底料、拌饭酱等产品，试图寻找更多功绩增量。

　　跟着赛说念变得拥堵，以复合调味品为主买卖务的企业也濒临功绩压力。除了天味食物功绩增速放缓，赛说念龙头颐海国外本年也濒临增收不增利情况。

　　颐海国外主要产品包含暖锅调味料，复合调味料和方便快餐产品。除了给海底捞、特海国外等关联公司供应产品，颐海国外的销售渠说念还包括经销商、电商平台与餐饮企业。本年上半年，颐海国外收入29.27亿元，同比增长11.9%；净利润为3.34亿元，同比减少11.4%，包括在线营销用度及运载用度在内的经销开支飞腾，是颐海国外净利润下滑的主要原因。2022年-2023年，颐海国外的营收增速均为个位数，较此前增长彰着放缓。

　　如今，跟着天味食物向经销商发出的“二选一”公告参加公众视线，复合调味品赛说念的竞争也走向公开化。